中小企業資產剝離的動因之二

資產剝離的動因有以下五點個，現以薄壁封頭企業為例，講述后三點：

一、滿足公司的現金需求

有時公司需要大量現金來滿足主營業務擴張和減少債務負擔的需要，而通過借貸和發行股票的方式來籌集資金可能會面臨著‘一系列的障礙，此時通過出售薄壁封頭公司部分非核心或非相關業務的方式來籌集所需的資金，是一種有效的選擇。案例：大陸伊利諾斯公司是美國 的銀行控股公司之一，由于輕率地向一些石油公司和發展中 提供貸款，曾使得該公司面臨破產的威脅。在此情況下，大陸伊利諾斯公司采用剝離的方式出售了一些能夠盈利的部門，如租賃和信用卡業務，以便籌集資金來彌補壞賬損失和滿足儲戶提取存款的需要。在這一案例中，大陸伊利諾斯公司出售資產的目的則是為了獲得足夠的現金，使得公司能夠繼續存活下去。

二、甩掉經營虧損業務的包袱

實現利潤增長是薄壁封頭公司發展的 終目標，因此，利潤水平低或正在產生虧損，以及達不到初期利潤增長預期的子公司或部門，往往成為剝離方案的 目標，除非這些業務能滿足公司長期發展戰略的需要。

三、迫于政府壓力

在西方 ，政府還可能根據反托拉斯法強制薄壁封頭公司出售一部分資產或業務。案例：美國電話電報公司作為一個控股集團公司已經存在一百多年，是美國電信業中 的公司。該公司除在全國各地擁有22個地方營業公司外，還擁有一家大規模制造業子公司（西方電氣公司）、一所 的電子研究機構（貝爾實驗所）、一家巨大的長途通信網絡系統（作為母公司的一個部門）。根據美國 法院的裁決和該薄壁封頭公司與美國司法部在1982年達成的協議，該公司自1984年起進行改組，法院則取消了根據“反托拉斯法”對該公司進行的起訴。通過這次改組，公司放棄了對全國22個地方營業公司的所有權，僅保留西方電氣公司、貝爾實驗所和長途電信業務。

參考資料：1. 資本收縮的第三種方式—企業分立

2. 中小企業分立的動因

3. 股份回購策略的過程中的注意事項