縱觀全世界， 早的P2P貸款應(yīng)該是英國(guó)的Zopa，成立于2005年3月;網(wǎng)絡(luò)眾籌融資 早是美國(guó)的kickstarter，2009年4月在美國(guó)紐約成立，可以看出，互聯(lián)網(wǎng)融資出現(xiàn)時(shí)間并不長(zhǎng)。讓旋壓封頭企業(yè)可以肯定的是，“互聯(lián)網(wǎng)+金融”并不是對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的顛覆，其本質(zhì)功能并未改變， 是渠道的創(chuàng)新和信息化、網(wǎng)絡(luò)化。美國(guó)現(xiàn)有金融體系依舊以傳統(tǒng)金融體系為主，互聯(lián)網(wǎng)金融為輔，兩者相互融合、互為補(bǔ)充。因此，“互聯(lián)網(wǎng)+金融”助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不僅僅在于渠道和技術(shù)的升級(jí)， 為重要的是金融發(fā)展能否與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相匹配、相適應(yīng)。由于“互聯(lián)網(wǎng)+金融”出現(xiàn)時(shí)間并不長(zhǎng)， 別是P2P、眾籌等互聯(lián)網(wǎng)融資模式，世界各國(guó)亦處于初步摸索中，學(xué)術(shù)界的相關(guān)研究也較零散。從這些零散的實(shí)證研究中，旋壓封頭小編大致可得出國(guó)外“互聯(lián)網(wǎng)+金融”助推實(shí)體旋壓封頭經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)和啟示。

　　(一)國(guó)外“互聯(lián)網(wǎng)+金融”助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)國(guó)外很多學(xué)者對(duì)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系都進(jìn)行了研究，認(rèn)為金融發(fā)展與旋壓封頭經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間肯定存在積極聯(lián)系，且具有強(qiáng)正相關(guān)關(guān)系，但是信貸增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生強(qiáng)度也具有關(guān)聯(lián)影響。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)等新經(jīng)濟(jì)形態(tài)不斷涌現(xiàn)，現(xiàn)有金融體系也應(yīng)在發(fā)展環(huán)境、監(jiān)管體制、組織架構(gòu)、金融市場(chǎng)等方面不斷發(fā)展和完善，才能適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，滿足其金融需求。在金融發(fā)展環(huán)境方面，歐美主要 已完成旋壓封頭利率市場(chǎng)化，金融發(fā)展環(huán)境為市場(chǎng)主導(dǎo)型，資金可以自由流動(dòng)，社會(huì)資本利用效率高，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了巨大助推作用。1967年，德國(guó)率先完成旋壓封頭利率市場(chǎng)化，英國(guó)完成于1980年，美國(guó)完成于1986年，日本完成于1994年，而我國(guó)則剛剛開(kāi)始。[12]現(xiàn)階段，我國(guó)金融體系是銀行主導(dǎo)型，資金流主要集中在銀行，加之我國(guó)傳統(tǒng)金融長(zhǎng)期處于壟斷地位，金融市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻高，存貸利差下的高利潤(rùn)，使傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)金融服務(wù)較為落后且不能較好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，社會(huì)資金錯(cuò)置嚴(yán)重，一方面居民儲(chǔ)蓄率高，另一方面實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是中小企業(yè)融資需求得不到滿足。這種與旋壓封頭市場(chǎng)自由化競(jìng)爭(zhēng)相背離的“金融抑制”導(dǎo)致社會(huì)資本利用效率低下，從而抑制了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，繼續(xù)穩(wěn)定推進(jìn)利率市場(chǎng)化是我國(guó)的不二選擇，只有促進(jìn)金融自由化，提高社會(huì)資本的有效配置，才能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。由于互聯(lián)網(wǎng)金融種類眾多，業(yè)務(wù)混雜，且參與主體具有 性，歐美 普遍對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)按照性質(zhì)、功能、作用進(jìn)行分類，分別加以監(jiān)管。P2P由于沒(méi)有擔(dān)保抵押品，在信息不對(duì)稱情況下，容易發(fā)生自融、壞賬、卷錢走人等信用違約風(fēng)險(xiǎn)，即使在信用體系已趨于完善和成熟的美國(guó)信用社會(huì)，也同樣面臨P2P信用違約風(fēng)險(xiǎn)。眾籌融資對(duì)促進(jìn)創(chuàng)業(yè)很有幫助，但容易造成非法集資，如果法律限制太多，又容易打擊投資者的積極性。現(xiàn)階段，美國(guó)、英國(guó)等國(guó)已把P2P貸款、眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融納入現(xiàn)有監(jiān)管體系，實(shí)施多部門嚴(yán)格監(jiān)管，并對(duì)法律法規(guī)進(jìn)行了完善。美國(guó)把P2P和眾籌定位為“證券”，進(jìn)行證券化監(jiān)管，主要通過(guò)注冊(cè)制和強(qiáng)制信息披露進(jìn)行監(jiān)管，由證券與交易委員會(huì)(SEC)、聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)(FTC)和消費(fèi)者金融保護(hù)局(CFPB)等進(jìn)行多部門監(jiān)管。美國(guó)2009年頒布的《金融監(jiān)管改革：一個(gè)全新的基礎(chǔ)———美國(guó)金融監(jiān)管體制的重構(gòu)》強(qiáng)調(diào)要保護(hù)消費(fèi)者，即對(duì)所有投資者一律公平對(duì)待，保護(hù)借款人隱私。另外，美國(guó)也在積極探索 間的金融監(jiān)管合作。美國(guó)于2012年通過(guò)了JOBS法案，即《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)旋壓封頭企業(yè)融資法案》，降低了投資門檻，使一些小投資者可以參與進(jìn)來(lái)，只要拿出資金進(jìn)行投資即可，不需要成為合格投資者。[13]英國(guó)將P2P、眾籌列為信貸業(yè)務(wù)范疇，在2011年成立了P2P金融協(xié)會(huì)，進(jìn)行行業(yè)自律監(jiān)管，設(shè)立借款人保護(hù) 標(biāo)準(zhǔn)要求，并于2014年通過(guò)全球首例P2P、眾籌監(jiān)管法律法規(guī)———《關(guān)于網(wǎng)絡(luò)眾籌和通過(guò)其他方式發(fā)行不易變現(xiàn)證券的監(jiān)管規(guī)則》，由金融行為監(jiān)管局(FCA)對(duì)P2P、眾籌等進(jìn)行監(jiān)管。德國(guó)、法國(guó)也將P2P、眾籌列為信貸業(yè)務(wù)范疇，通過(guò)發(fā)放牌照對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行監(jiān)管。總的說(shuō)來(lái)，國(guó)外在互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)時(shí)， 針對(duì)其性質(zhì)、功能、作用進(jìn)行了金融體制的調(diào)整和完善，旋壓封頭企業(yè)呈現(xiàn)出多部門多維度監(jiān)管模式。監(jiān)管手段主要是注冊(cè)登記或頒發(fā)牌照，同時(shí)強(qiáng)制信息披露。在傳統(tǒng)銀行對(duì)小額貸款發(fā)展不足的情況下，P2P、眾籌以及電商小貸可成為嶄新的替代渠道。在缺乏擔(dān)保抵押物的情況下，信用信息 成為對(duì)借款人信用風(fēng)險(xiǎn)的主要判斷依據(jù)，投資人一般利用P2P、眾籌等平臺(tái)上的歷史交易行為來(lái)推斷借款人的信用水平。這一切都說(shuō)明旋壓封頭，要使互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)揮其 水平，必須依據(jù)大數(shù)據(jù)，建立 的、開(kāi)放性的信用數(shù)據(jù)庫(kù)。

　　(二)國(guó)外“互聯(lián)網(wǎng)+金融”助推旋壓封頭實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的啟示網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的到來(lái)，把信用的重要性提升到一個(gè)歷史新水平。毫不夸張地說(shuō)，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的核心支撐，應(yīng)該是信用經(jīng)濟(jì)。信用在商品交易、獲取融資方面所起的作用越來(lái)越大。SagarikaMishra&PareshKumarNarayan(2015)的研究表明，一個(gè) 的國(guó)內(nèi)信用水平對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有正向影響作用，當(dāng)一個(gè)人或企業(yè)的信用水平高于平均水平時(shí)，對(duì)旋壓封頭經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有積極作用。除OECD 外，股票交易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響不 。美國(guó)金融體系依托完善的企業(yè)和個(gè)人信用體系提供金融服務(wù)，信用支付是美國(guó)市場(chǎng)交易的主要支付手段。美國(guó)人信用觀念根深蒂固，美國(guó)公民一出生 要申請(qǐng)社會(huì) 號(hào)碼，為一組九個(gè)數(shù)字，里面記錄著個(gè)人的所有賦稅資料、信用記錄。美國(guó)人失信行為帶來(lái)的后果極其嚴(yán)重，首先失信行為會(huì)向全社會(huì)公開(kāi)，遭全社會(huì)的抵制;其次還會(huì)面臨經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)懲戒，嚴(yán)重失信行為還會(huì)受到法律制裁。在信用管理方面，在美國(guó)信用已作為一種商品，形成了比較成熟的信用服務(wù)市場(chǎng)，以旋壓封頭市場(chǎng)為主導(dǎo)進(jìn)行自由競(jìng)爭(zhēng)，按照市場(chǎng)需求提供各種信息產(chǎn)品或服務(wù)。現(xiàn)階段，美國(guó)擁有三大信用評(píng)級(jí)公司———標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、穆迪投資服務(wù)公司、惠譽(yù) 信用評(píng)級(jí)有限公司，為投資人提供科學(xué) 的信用評(píng)級(jí)，這三家公司的評(píng)級(jí)平均值已成為世界通用標(biāo)準(zhǔn)，很大程度上影響全球信用評(píng)價(jià)。另外，美國(guó)在征信數(shù)據(jù)獲得方面，已實(shí)現(xiàn)線上線下數(shù)據(jù)庫(kù)同時(shí)建設(shè)和對(duì)接。 ，美國(guó)有健全的信用制度和法律法規(guī)。在完善的信用體系依托下，可以把信用風(fēng)險(xiǎn)降至 ，因此，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)完全可以向任何無(wú)不良信用記錄的旋壓封頭企業(yè)或個(gè)人提供信貸。法國(guó)、德國(guó)等，則由央行主導(dǎo)，強(qiáng)制各銀行和金融機(jī)構(gòu)提供客戶的信用信息，形成開(kāi)放的數(shù)據(jù)庫(kù)。英國(guó)類似美國(guó)，由市場(chǎng)主導(dǎo)信用服務(wù)，按照市場(chǎng)需求建設(shè)數(shù)據(jù)庫(kù)。而我國(guó)信用體系建設(shè)不完善，旋壓封頭企業(yè)和個(gè)人信用記錄不完整，且信用評(píng)級(jí)不 [14]，金融機(jī)構(gòu)無(wú)法征信于中小旋壓封頭企業(yè)，這導(dǎo)致中小企業(yè)融資難。我國(guó)信用體系的不完善，也使一些P2P、眾籌融資平臺(tái)存在較高信用風(fēng)險(xiǎn)。